「山东期货开户」科技股的高估值撑不住了

  文 | 《巴伦周刊》撰稿人埃里克·J·萨维茨(Eric J. Savitz)编辑 | 郭力群编者按:周一(2月22日),以科技股为主的纳斯达克100指数收盘大跌2.63%,触及三周低点,其中一些在

「山东期货开户」科技股的高估值撑不住了1

「山东期货开户」科技股的高估值撑不住了3

正文| 《巴伦周刊》作家埃里克j .萨维茨

编辑|郭立群

编者按:周一(2月22日),科技股占主导地位的纳斯达克100指数指数,收盘下跌2.63%,创下三周低点,其中去年疫情期间大幅上涨的一些科技股跌幅最大。随着通胀升温和上升,国债收益率上升,越来越多的投资者开始担心一些科技股的高估值能否持续。《巴伦周刊》指出,随着疫情好转,一些去年大涨的科技股开始下跌,高估值可能难以证明其合理性。然而,与此同时,一些科技股扭转了去年的疲软态势,预计将迎来一个上涨期。

也许投资者应该开始关注科技股的高估。最近的一份分析师报告让作者感到震惊:2月17日,高盛将大数据分析公司Palantir Technologies (PLTR)的评级从“持有”上调至“买入”,并将目标价上调至34美元,是近期股价的两倍多。

虽然作者认为大数据分析是一项有价值的业务,帕兰蒂尔的商业模式也不错,但高盛的报告反映了当前的一个市场理念:对高估值视而不见。

高盛(Goldman Sachs)认为,Palantir的股价可以上升到与其他快速增长的科技公司相同的水平。高盛指出,根据2021年的预期销售额,营收增长率超过30%的公司估值为44倍。按照这个指标,Palantir可能会涨到34美元。但不要忘记,去年9月在纽约证券交易所上市时,帕兰提尔的股价仅为10美元。

令人不安的是,高盛给出了如此高的目标价。显然,这家投行的估值策略并没有回答这样一个问题:软件股或者任何科技股的市场销售率高达44倍真的可以吗?相比之下,根据2021年的预期销售额,纳斯达克100指数指数的市场销售率仅为5倍。

通过使用FactSet的股票筛选工具,笔者发现股票有几十家,市场销售率超过35倍,其中很多去年表现非常好:雪花、C3.ai、Zoom、Fiverr、Shopify、Cloudflare等。

并不是只有作者开始担心科技股估值过高。从市场反应到科技公司的财务报告,投资者的担忧正在升温。

自去年12月1日公布2020年第三季度财报发布以来,Zoom (ZM)股价已下跌12%,比历史最高点低30%,但其销售率仍高达36倍。投资者担心疫情消退后,视频通话的使用会减少,Zoom的增速会放缓。但是从估值的角度来看,我觉得这个风险显然没有完全体现出来。

Shopify (SHOP)在疫情期间表现惊人。这家家电软件公司2月17日去了公布,去年第四季度营收飙升94%,主要原因是大量小企业争相开设网店。但Shopify也表示,随着疫情的逐步好转,今年的收入增长将会放缓。

在公布财经报道之前,今年到目前为止,Shopify已经增长了近30%,自2019年底以来增长了两倍多。然而,尽管最新财务报告的表现超出预期,但在公布,之后,Shopify的销售额下降了2%,但销售率仍高达44倍。如果亚马逊(AMZN)的市值是市场销售比的44倍,亚马逊的估值将超过20万亿美元。

自由职业服务平台Fiverr (FVRR)去年第四季度销售额增长89%,达到5670万美元。该公司预计2021年销售额为2.8亿美元,增长约48%。但在财务报告发布后,公布,菲弗尔的股价也下跌了。

自2019年底以来,Fiverr已飙升1200%,今年迄今已上涨57%。奇怪的是,最近的部分增长似乎与公司选择在超级碗期间做广告有关。自1月中旬公布的广告计划以来,Fivver上涨了30%以上,市值飙升了26亿美元,广告费用支出了800万美元。

许多科技股在股票,非常昂贵,即使它们被大规模抛售,它们的估值也没有下降高

市场销售率近80倍的数据仓库软件公司雪花(SNOW)股价从去年12月触及的429美元高点下跌32%,目前在300美元左右,但仍是去年9月120美元IPO发行价的近3倍。该公司将于3月3日在公布报道。

再来说说Palantir。上周五(2月19日),该股上涨15%,至29美元,但在此之前,该股已连续六个交易交易日下跌。尽管高盛提高了评级,但在交易的那六天里,其股价仍下跌了35%。

Palantir的最新财务报告显示,其在政府的客户需求强劲,但商业客户的增长令人失望。与此同时,该公司的许多员工和早期投资者在禁售期结束后出售了股票。作者认为,考虑到最近的趋势,出售可能是个好主意。

去年11月,作者写了一篇看好美光科技(Mun Technology)的文章,引用了汽车、云计算、5G手机和个人电脑对其内存芯片日益增长的需求。随着时间的推移,美光科技的股价有望翻番。目前,该股已上涨57%,至91美元。花旗集团分析师克里斯托弗丹利(克里斯

topher Danely)认为,在存储设备供应减少、价格上涨之际,美光科技的利润有望激增,预计截至8月份的2021财年每股收益为3.62美元,到2022财年将大幅增至10.64美元,到2023年会进一步增至15.83美元。丹利认为美光科技的股价能涨到150美元。

  笔者一直看涨的另一只股票是软银(SFTBY)。虽然去年春季软银估计大跌50%,经历了一段黑暗时期,但在出售资产、进行回购和愿景基金表现改善之后,软银已经扭转了不利局面。

  韩国电商巨头Coupang已申请赴美上市,估值90亿美元。软银拥有该公司37%的股份,这部分股份可能价值200亿美元或更多。

  上周软银股价再创新高,是去年3月低点的四倍。软银目前的投资组合中有许多即将上市的公司,股价有望因此继续上涨。

  翻译 | 张日纳

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(责任编辑:冉笑宇 )

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