「金字火腿股票」SPAC,美国版的“借壳上市”?

  SPAC确实降低了上市的门槛和成本,但投资人要想获得好的投资回报,主要依靠的还是上市后公司的股票表现。作者 | 说金融相声的脑西来源 | 七巧板智投为了SPAC成为了新宠?自疫情爆发以来,全球各家

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SPAC确实降低了上市门槛和成本,但如果投资者想获得良好的投资回报,他们主要依赖上市公司的股票表现。

作者|谈金融相声的脑西

来源|七巧板纸头

成为SPAC的新宠?

自疫情爆发以来,世界各地的央行一直在放水,流动性也涌向了世界金融市场。

美国股市在指数,创下新高,比特币价格再次飙升。2月16日,比特币价格一度突破5万美元大关。

但对于华尔街投资机构来说,钱多也是一个烦恼。

麻烦的原因很简单:没有足够的资产投资市场。

因为不可能每个投资机构的战略都是TSLA。美国和比特币?

所以当我不知道去哪里投资时,SPAC成了华尔街最热门的话题。

各大投行也看到了商机,纷纷抢占这个市场。

那么SPAC是什么?

SPAC的全称是特殊目的收购公司,即特殊目的收购公司。

简单来说,SPAC是一个上市渠道。针对的是还远未达到上市要求的中小初创企业。

一般来说,公司上市主要有两个渠道。

最直接的方式就是自己上市,也就是IPO。

但IPO申请手续复杂,一般需要找投行做路演。

长期来看,上市周期长,融资成本也不低。

而且并不是所有公司都能达到证监会的上市要求。一些中小企业可能因为市值问题或者暂时无法盈利而无法直接上市。

如果一家公司不能通过IPO直接上市,通常是通过“空壳”公司上市。

比如被上市公司收购,或者财大气粗,可以直接收购上市公司,也可以上市。

但是并购并不容易。且不说能不能找到合适的“空壳”,只有并购需要长期完善的尽职调查。

特别是涉及上市公司并购时,法律和会计程序非常复杂,复杂的“空壳公司”股权问题不得不处理。

如果这个“空壳公司”口碑不好,借壳上市也会影响公司的声誉和形象。

因此,SPAC开始从每个人那里得到关注。

其实SPAC也是借壳上市,但不是在市场上找壳,而是自己造壳。

然后,通过下面的小案例和三个步骤,让我们看看SPAC是如何让中小创业公司成功上市的。

第一步|注册SPAC

老王是隔壁知名的投资经理。他发起成立了一家名为SPAC的上市公司。

他的邻居都是投资人,就是A公司的股东。

A公司没有实体业务,只是用它来存放邻居的现金(实际上,这些现金是用来在国债投资的,存放在一个信托账户里)。

因为没有实际业务,公司资产全是现金,A公司很容易通过证监会的上市审核。

A公司唯一的目的就是找想上市并购的中小企业。

老王必须在12个月内找到合适的公司完成收购,否则现金会返还给邻居。与私募基金或特殊基金,公司不同的是,A公司在成立时没有具体说明投资哪家公司。

第二步|目标公司的并购

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老王在12个月内找到了有投资价值的目标公司B。

邻居,比如股东,可以对并购投票,如果他们不满意,B公司可以投反对票。

由于A公司没有实体业务,并购会比普通公司容易很多。一旦完成对B公司的收购,上市目标就成功实现了。整个过程不到6个月就可以完成。

第3步|退货配送

通过SPAC的运作,各方都实现了自己的目标。

b公司成为

功上市,成功对接金融市场。作为投资者的邻居们获得了B公司的股权,如果B公司股价上涨,邻居们就获得了投资回报。

  隔壁老王并不会像基金经理那样收取管理费,而是获得20%的股权作为酬劳。

  当然,完成兼并后股价涨得越高,老王他所获得的回报也就越高。

  总结一下,SPAC就是先用现金注册一个上市的壳公司,再通过兼并收购的方式让创业公司上市。

  于SPAC只有现金,因此减少了上市和兼并收购的流程,降低了成本,缩短了上市周期。

  完成上市之后,投资人既可以卖出股票落袋为安,也可以继续持有期待更高的回报。

  02 操作更灵活,限制更少

  正是因为SPAC上市有这些优点,高盛和UBS等华尔街的知名投行纷纷开始抢占这部分市场。

  根据SPAC Insider提供的数据,2019年通过SPAC上市的公司仅有59家,规模仅为136亿美元。但到了2020年通过SPAC实现上市的公司数量迅速增加到248家,翻了4倍,总规模达到830.42亿美元,翻了6倍。

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  数据来源:SPAC Insider  2021年数据截至2月16日

  截止到2月16日,不到两个月的时间内,今年通过SPAC实现上市的公司数量已经达到146家,超过去年的一半。

  还有大量创业公司正在上市的路上。

  婴儿监视器制造商Owlet和电动车企业Lucid Motors都正在通过SPAC实现上市,两家公司的市值均超过了10亿美元。

  创业企业急需对接资本市场;投资机构急需把手里的钱投出去。

  可能2021年将是SPAC爆发的一年。

  03 那SPAC到底是风口还是陷阱呢?

  其实SPAC确实降低了上市的门槛和成本,操作也更为灵活。但同时也使得进入资本市场的公司更为鱼龙混杂。

  投资人要想获得好的投资回报,主要依靠的还是上市后公司的股票表现。

  需要注意的是,SPAC瞄准的都是规模较小或者盈利前景不明朗的公司,其中的风险是比较高的。

  因此我们在参与SPAC投资前还应全面了解这种投资方式,只有在复杂的市场环境中选出真正具有价值的公司才能收获良好的投资回报。

  SPAC确实为我们提供了更多的投资工具的选择,但要想投资得好,归根结底还是要找到真正值得投资的公司和资产。

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(责任编辑:冉笑宇 )

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