「什么叫大盘股」机构押注美国科技股遭遇寒流 跷跷板效应引热议

  作者: 樊志菁  [ 根据美国约翰斯·霍普金斯大学发布的数据,20日美国新冠肺炎确诊病例累计突破2800万例,但新增病例等关键数据出现了好转的迹象,过去一周,美国平均每天新增72831例,比两周前

「什么叫大盘股」机构押注美国科技股遭遇寒流 跷跷板效应引热议1

作者:樊志敬

【据美国约翰霍普金斯大学公布的数据,美国新冠肺炎肺炎确诊病例累计20日突破2800万,但新增病例等关键数据显示好转迹象。过去一周,美国新增病例平均每天增加72,831例,比两周前下降的平均水平高出44%。截至上周五,美国已经完成了5910万剂疫苗接种。]

【调查显示,投资者对复苏持乐观态度,34%的人预计出现经济将出现V型复苏,91%的人预计2021年经济将更加强劲,这是调查记录的最高水平。]

上周美股表现分化,经济复苏预期提振周期性股。美国和拉升债券的快速收益率也引发了投资者对通胀和货币政策预期的担忧。在新一轮刺激计划即将出台之际,交易的再通胀热潮还会持续多久,美国债务和科技股之间的跷跷板效应是否会给市场带来新的风险,这一问题在市场上引发了激烈的讨论。

加速的经济复苏有望升温

去年底9000亿美元刺激计划落地后,第一季度美国经济企稳回升迹象越来越明显。1月份美国月度零售额增长5.3%,创下近7个月新高,远好于市场预期。政府向大多数低收入和一些中等收入群体发放了600美元的支票,有力地支持了普通家庭的支出。消费的复苏也刺激了制造业和服务业需求的复苏。根据公布IHS Markit 19日的初步数据,美国2月份综合PMI为58.8,略高于1月份的58.7,创下2015年以来的新高。其中,受疫情影响较大的指数,服务业PMI呈加速上升趋势。

疫情仍然是困扰美国经济前景的一个关键因素。美国约翰霍普金斯大学公布的数据显示,20日美国新冠肺炎肺炎确诊病例累计超过2800万,但新增病例等关键数据显示出好转迹象。过去一周,美国新增病例平均每天增加72,831例,比两周前下降的平均水平高出44%。截至上周五,美国已完成5910万剂疫苗接种,约占总人口的17.8%。

牛,天津经济研究所高级经济学家鲍勃施瓦茨(Bob Schwartz)在接受《第一财经记者》(First Financial Reporter)采访时表示,自1月中旬以来,下降,新诊断和住院的美国患者数量迅速增加,每天接种疫苗的人数从1月底的约120万人增加到160多万人。尽管新冠状病毒变异体的传播仍然是一个风险,但1月份强劲的零售销售报告显示,财政刺激和疫情防控可以支持强劲的复苏。

国债市场显示了人们对经济快速复苏的热情。道琼斯数据显示,10年期美国国债收益率上周升至1.344%,每周上涨14.5个基点,为1月8日以来最大涨幅,而30年期美国国债收益率达到2.140%。这引起了人们对新一轮1.9万亿刺激计划可能加速通胀的担忧。作为该计划的一部分,拜登政府将向低收入群体发放另一张1400美元的刺激计划支票,这可能会增加物价上涨的压力。然而,美联储主席鲍威尔和美国财政部长耶伦并不担心通胀前景。鲍威尔两周前在纽约经济俱乐部的活动上说,他预计上升的价格压力是暂时的,因为美国的通货膨胀水平已经低而稳定了30年。

美国财政部长耶伦上周在接受美国媒体采访时表达了类似的观点,称通胀不应是最大的担忧。她说:“十多年来通货膨胀一直很低,这是一种风险,但美联储和其他机构有工具来应对这种风险。更大的风险是,疫情将给经济留下伤疤。”耶伦贝利

施瓦茨告诉第一财经记者,政府的担忧是有道理的。近期初请失业金数据显示,劳动力市场仍是薄弱环节,裁员仍普遍存在,数百万劳动者失业并治愈需要时间。他预测未来两年仍将低于大流行前的峰值。

在货币政策方面,施瓦茨认为,鲍威尔本周向国会提交的半年度货币政策报告将加强美联储的极端温和立场。根据美联储会议的最新纪要,货币政策方针仍然清晰,在经济完全恢复之前,美联储不会冒险过快调整货币政策立场。

短期调整压力依然存在

最近一周美股呈现明显的板块轮动现象,去年疫情以来表现良好的科技股相对挣扎。

随着美国债券在上升,的收益率上升,许多华尔街人士担心,这可能会削弱股票,等风险相对较高的投资的吸引力,尤其是对科技等受益于低利率环境的成长型行业构成威胁。资金开始转向对上升利率预期更为敏感的行业。《周期性板块》的表现优于大盘,其中工业、材料和金融板块上周分别上涨1.6%、1.3%和1%,而大型科技股整体走软,苹果本周跌幅超过4%。

市场上机构的一致预期可能是个隐患。根据美国银行基金经理2月份进行的调查,类似股票和大宗商品的配置达到2011年2月以来的最高水平,现金持有量降至3.8%,为2013年3月“缩水恐慌”爆发前的最低水平,这是美国银行连续第三个月触发抛售信号。

根据调查,投资者对复苏持乐观态度,34%的人预计出现将出现V形复苏,91%的人预计2021年经济将更加强劲,这是调查记录的最高水平。只有13%的投资者认为美国股市,存在泡沫,53%的投资者认为美国股市处于牛市,的后期,27%的投资者认为牛市处于早期,更多的科技股已经超过比特币成为最拥挤的交易。美国银行首席投资策略师迈克尔哈特内特说,看跌的唯一原因是没有看跌的理由。

《第一财经记者》指出,许多机构已经对美股短期调整的风险发出警告。花旗认为,随着市场在风险和回报之间取得平衡,美国股市回调10%似乎“非常可能”,并指出,如果债券收益率上升拖累一些大盘科技股,将引入高权重

起指数波动。野村证券的观点认为,当10年期美债收益率突破1.5%时,美股可能会从历史高位下跌8%。

  相比之下,摩根大通持谨慎乐观的观点,目前该行评估估值、头寸和价格动能评估跨资产的投资者自满程度的指标正在接近互联网泡沫破裂以来的最高水平。赚快钱的情绪今年已经有所显现,新年以来,全球股市市值增加了7万亿美元,尽管这一切都引发了市场对各类资产的估值恐难以为继的担忧,但投资者依然在继续投入资金,因为他们相信空前的货币和财政宽松将在一段时间里维持市场的热度。小摩认为,尽管短期市场可能会出现“停顿”,但没有理由认为由刺激政策释放否认数万亿美元资金所引发的涨势会出现实质性的回落。

(责任编辑:王治强 HF013)

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